17
Octubre
2012

Análisis Técnico e Ingeniería Financiera

Análisis Técnico e Ingeniería Financiera

El análisis técnico es un instrumento favorito para muchos inversores. El análisis técnico es un método que utiliza precios históricos del mercado para calcular los precios futuros. Aunque este método es usado frecuentemente, para Buffett no tiene ningún valor.

Debemos observar a las empresas como individuos. [...] Y no como artículos pequeños bailando en un papel.

Buffett piensa lo mismo sobre la ingeniería financiera, para él tampoco tiene ningún valor:

La escuela empresarial brinda más bonos al comportamiento complejo que al comportamiento simple, pero el comportamiento simple es más efectivo.

16
Octubre
2012

Diversificación

Diversificación

En el pasado, Buffett fue bien claro sobre la ventaja de la diversificación. Según Buffett la única razón para diversificar un portafolio de acciones, es la ausencia de seguridad. Mientras más seguro esté un inversor sobre su portafolio y lo entiende, menos razón hay para mantener un portafolio amplio. Además de que la diversificación implica el aumento del costo de las transacciones, y también le sobrara menos tiempo para analizar los detalles de sus acciones. Una selección cuidadosa de una cierta cantidad de acciones (8 a 12) es óptima según Buffett:

15
Octubre
2012

Invertir En Lo Que Conoces

Invertir En Lo Que Conoces

Warren Buffett aprendió el principio del ‘círculo de competencia’ de Philip Fisher. Además del ‘margen de seguridad’ este es el concepto más popular del cual Buffett habla. El círculo de competencia quiere decir que un inversor únicamente invierte en empresas de las cuales tiene mucho conocimiento. Un círculo de competencia es un resumen de todo el conocimiento que usted obtuvo en el pasado. Buffett está especializado en bancos, seguros, empresas de medios de comunicación y en proveedores de productos de consumo. A finales de los noventa, cuando las empresas de internet fueron cotizadas en el mercado, la gente se burló del círculo de competencia de Buffet. Él no participo en esta moda porque “no la comprendía”. Posteriormente, esta decisión le proporcionó muy buenos resultados, podemos entender eso si observamos la crises de dot-com a principios de este milenio.

05
Octubre
2012

Mantenerlo Simple

Mantenerlo Simple

Regla numero 1: Nunca perder dinero. Regla numero 2: Nunca olvidar regla número 1.

La estrategia de invertir de Warren Buffett es simple, estructurada, y profunda de trabajar. La esencia es que Buffett mantiene solo una cantidad reducida de métodos para definir el grado en la que una inversión es adecuada. El enfoque de Buffett prácticamente significa comprar acciones de empresas superiores en precios bajos. Buffett dijo lo siguiente acerca de esto:

04
Octubre
2012

Riesgo

Riesgo

Los Inversores pueden aprender, sobre la estrategia de Buffett, que es posible obtener un buen rendimiento sin tomar mucho riesgo. Buffett reduce el riesgo manteniendo su enfoque únicamente en empresas de buena calidad, y también comprando empresas que presentan ofertas atractivas, lo que significa que tienen un margen de seguridad incluido. Cuando un inversor toma estos dos aspectos en cuenta, no tiene por qué preocuparse sobre los riesgos según Buffett. Claro que los precios pueden fluctuar siempre, pero como Graham le enseño a Buffett: ”en el corto plazo el mercado es como una máquina de votar, en el largo plazo, es como un máquina de pesar”

02
Octubre
2012

Invertir de Manera Contraria a la Multitud

Invertir de Manera Contraria a la Multitud

Cuando el método de Buffett es aplicado a las decisiones de las inversiones, frecuentemente ocurriré que estás son diferentes a lo que el resto del mercado realiza. Según Warren este es un signo de que su decisión fue buena. El comparte esta experiencia:

Berkshire compra cuando la masa no lo hace.

La mayoría de la gente se interesa en las acciones cuando todos lo están. El momento para ser interesado es cuando nadie lo es. No puedes comprar algo cuando es popular y lograr buenos resultados.

01
Octubre
2012

Margen de Seguridad

Margen de Seguridad

Aparte del método cuantitativo para seleccionar empresas Warren Buffett también adquirió el concepto de Graham de ‘margen de seguridad’. Graham enseño a Buffett que es muy importante comprar una acción cuando el margen entre precio y el valor intrínseco es lo suficientemente amplio para ser cubierto por el margen de seguridad. El principio del margen de seguridad ayuda a un inversor en dos maneras.

28
Septiembre
2012

Importancia de Comprar a Bajo Precio: Cuanto Rendimiento

Importancia de Comprar a Bajo Precio: Cuanto Rendimiento

A hora entonces está claro que responder a la valoración de las acciones en el mercado define la mitad de tu rendimiento final. Para dejar clara la importancia de elegir la valoración correcta de las empresas aquí le damos un ejemplo:

Ejemplo:

Tres inversores analizaron el mercado de valores y se encontraron con la empresa XYZ. Los tres decidieron que la empresa XYZ es una buena empresa según los criterios de Warren Buffett. La empresa aumenta sus ganancias anuales estructuralmente en un 15%. La valoración promedio del largo plazo de esta empresa en el mercado de valores es una proporción precio/ ganancia de 18. Eso significa que los inversores están dispuestos a pagar 18 veces la ganancia por esta empresa. Porque el comportamiento de los inversores en el mercado no siempre es racional (imaginase en el Sr. Mercado), la proporción precio/ ganancia fluctúa continuamente. Los tres inversores compran la acción por diferentes valoraciones. En este ejemplo le mostramos cual es el efecto de estas tres diferentes valoraciones al rendimiento de estos tres inversores. En este ejemplo estamos suponiendo que después de 4 años las diferentes proporciones de precio/ valor volverán a proporciones promedios de precio/ valor.

27
Septiembre
2012

Comprar a Buenos Precios

Comprar a Buenos Precios

Los inversores frecuentemente cometen dos errores estructurales. El primero es tener el enfoque solamente en los cambios de precios de las acciones, para decidir si se debe comprarla o no. Es obvio que este enfoque nunca te traerá resultados óptimos en el largo plazo. El segundo error estructural que los inversores cometen a menudo es tener el enfoque solo en los fundamentos de las empresas; el menor valor. La valoración de estas empresas en el mercado no está tomada en cuenta en este caso. Las buenas empresas frecuentemente son muy caras, y por eso el segundo enfoque a menudo llevará a pobres resultados. La única manera de lograr rendimientos estructuralmente altos es, como Buffett nos dijo siempre, comprar acciones de buenas empresas por debajo de su valor intrínseco.

26
Septiembre
2012

Buenas Empresas y Marcas Fuertes

Buenas Empresas y Marcas Fuertes

Las buenas empresas son prácticamente lo contrario de las empresas malas que le hemos explicado aquí arriba. Las buenas empresas frecuentemente se encuentran en una posición de monopolio: son dueñas de una ventaja competitiva y durable, por esta posición de monopolio estas empresas pueden obtener una ganancia amplia y estructural, Warren Buffett frecuentemente compara a sus empresas buenas y favoritas con castillos.

24
Septiembre
2012

Malas Compañias

Malas Compañias

Así como existen empresas de calidad extremamente alta, claro que también hay empresas que no califican: estas son empresas normales. Según Buffett, también existen empresas que pueden ser calificadas como malas empresas (con respeto al potencial para invertir). Estas son por ejemplo empresas que venden productos básicos como servicio o producto. Los productos básicos son los que no se pueden diferenciar de la competencia, estos productos solamente pueden ser vendidos por competición en precio. La consecuencia de esto es que la ganancia apenas (o casi nada) será lograda después de un tiempo en este sector. Porque en el largo plazo los precios de estos productos bajaran hasta que solo cubran los costos operacionales, una situación que existirá en el largo plazo donde se pierda en lugar de ganar.

21
Septiembre
2012

¿La Empresa es Integra y Posee las Capacidades Correctas?

¿La Empresa es Integra y Posee las Capacidades Correctas?

Las buenas empresas generan una ganancia constante y reutilizar esta ganancia de la manera más efectiva posible, es la tarea de la gerencia. ‘La gerencia puede elegir reinvertir esta ganancia para aumentar el margen de ganancia. Si eso no es posible, la ganancia debe ser reintegrada al accionista. En este caso el accionista puede invertir su dinero en mejores alternativas. Según Buffett, la esencia de la tarea de la gerencia es obtener la mayor rentabilidad posible para los accionistas. Aunque eso suene fácil, la realidad nos muestra que muchas empresas tienen una gerencia que no es capaz de realizar esto. Buffett más que todo toma en cuenta las siguientes características.

20
Septiembre
2012

¿La Empresa Tiene Suficiente Potencial en el Mercado?

Lista de Control Cualitativo para Invertir en Valores

¿La Empresa Tiene Suficiente Potencial en el Mercado?

Antes de que Buffett realizara un análisis profundo de una empresa para decidir sí invertirá o no, él observa la empresa desde la perspectiva cuantitativa y cualitativa. La lista de control cuantitativa, basada en el enfoque de Graham, la hemos observado en el Capítulo 4. La lista cualitativa, basada en el enfoque de Fisher, es explicada a continuación.

19
Septiembre
2012

¿La Empresa Tiene una Ventaja Competitiva?

Lista de Control Cualitativo para Invertir en Valores

¿La Empresa Tiene una Ventaja Competitiva?

Un inversor tiene que observar bien los aspectos que indiquen una ventaja competitiva en relación a los competidores. Cuando una empresa tiene una ventaja competitiva puede vender sus productos a cambio de un margen de ganancia más alto que el de sus competidores. Además la empresa no necesariamente tiene que competir en precio con sus competidores; porque vende un producto con una oferta de valor único.

17
Septiembre
2012

Philip Fisher

Philip Fisher

Buffet opina que su estrategia está compuesta del 85% por el enfoque de Graham, y que los 15% que le sobran están fuertemente influidos por Philip Fisher. El enfoque de Fisher es un poco más ‘delicado’ que el enfoque de Graham. Fisher opinó que los inversores pueden lograr mejores ganancias mediante la inversión en empresas que cuenten con un potencial por encima del promedio, y también un buen equipo de gerencia.

Fisher está convencido de que un inversor solo puede lograr éxito cuando invierte en su propio “círculo de competencia”; invertir en empresas que entiendes (más acerca de esto en el Capítulo 7). Por otro lado también es importante el hecho de invertir en una cantidad limitada de empresas. Él está convencido que invertir en muchas empresas para disminuir tu riesgo (también: diversificación) es un gran error.

Este aspecto de su teoría es directamente aplicable a Buffett, al que tampoco le gusta la diversificación, y solo invierte en empresas que comprende.

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