Benjamin Graham

Precio es lo que pagas. Valor es lo que recibes.

Una de las lecciones más particulares de la filosofía de inversión de Warren Buffett en referencia a la compra de acciones es la diferencia clara entre el valor de mercado y el verdadero valor (o valor intrínseco) de las acciones. Según Warren Buffett el valor intrínseco es igual a todas las ganancias que una empresa genera en su vida económica. La diferencia entre el valor de mercado y el valor intrínseco de una acción define si una acción es atractiva para ser comprada o no. Cuando el valor intrínseco está suficientemente por debajo del valor de mercado, su futuro rendimiento es casi seguro. Buffett:

Si la empresa está ganando, después de un tiempo, la acción lo sigue.

Al principio de su carrera Warren Buffett dijo, “Yo soy 85% Benjamin Graham y 15% Philip Fisher”. Graham es fundador de la inversión en valor.

El introdujo la idea de valor intrínseco – el valor real de una acción, basado en futuros ingresos. Graham fue uno de los primeros inversores racionales, que solía calcular. Él también escribió la ‘Biblia’ de los que invierten en valor: El inversor inteligente (original: The inteligent Investor) . Él no ve el mercado de valores como una gran lotería (al contrario que muchos de sus compañeros de esta época) . En esencia Graham redujo una empresa a una lista con números. Basado en estos números Graham decidió en qué invertir.

En la corriente de Benjamin Graham sobre inversión en valor, los inversores buscan acciones que están en oferta (extremamente bajas) en relación a su valor intrínseco.

Frecuentemente el valor intrínseco se decide viendo los ‘fundamentos’ de una empresa (seguimos hablando de ello en los siguientes parágrafos). Al igual que las personas que buscan buenas ofertas, los inversores en valor buscan productos de buena o alta calidad, pero a precios bajos. Con otras palabras, alguien que invierte en valor busca acciones que él piensa que están en el mercado por debajo de su valor real.