Cinco características de las grandes empresas

¿Qué hace que una empresa sea excepcional? Estas son las preguntas clave que debes hacer cuando buscas invertir tu dinero en acciones. Obviamente, el objetivo de cualquier empresa es generar ganancias. Sin embargo, sólo porque una empresa es rentable hoy no necesariamente significa que será rentable mañana. Las buenas inversiones se realizan en empresas que puedan sostener la rentabilidad en un periodo de tiempo.

Estos son 5 factores principales a tener en cuenta al momento de evaluar una posible inversión:

Las ventas recurrentes

Un modelo de negocio de ingresos recurrentes es una de las mejores bases para asegurar las ventas recurrentes. Hay numerosos ejemplos de esto: los productos de consumo (alimentos, bebidas, artículos de aseo, etc.), medios de suscripción, servicios de negocios, como la externalización de la nómina, y así sucesivamente. Todos estos negocios generan ingresos recurrentes de los clientes de forma anual o mensual, por lo que no son necesariamente dependientes de que su producto sea el ítem "estrella" o "de moda" del momento.

Escalabilidad a bajo costo

El crecimiento es un factor importante a considerar, pero el costo de crecer es muy importante para el resultado final. Las empresas verdaderamente excepcionales pueden aumentar los ingresos sin tener que gastar mucho dinero. Tomemos, por ejemplo, a eBay. EBay opera casi todo su negocio en internet. Una vez que los servidores, bases de datos, y el software están en su lugar, ¡eBay puede acomodar números cada vez mayores de clientes sin tener que gastar mucho! Esta es la escalabilidad a bajo costo.

Compara esto con las compañías aéreas, un negocio notablemente malo. Para que las compañías aéreas aumenten sus ingresos, tienen que agregar rutas. La adición de rutas requiere un enorme gasto de capital para nuevos aviones, espacio en la terminal del aeropuerto, entre otras cosas. Crecer los ingresos es muy caro - las compañías aéreas no pueden escalar sin tener que gastar mucho dinero para hacerlo.

Alto rendimiento de la Inversión

En pocas palabras, las empresas invierten capital para obtener un rendimiento. Una empresa que obtiene una mayor rentabilidad del capital que invierte es una mejor empresa. La esencia de la inversión en valor es la compra de "buenas empresas a precios baratos". Si son "buenas compañías" se mide por el rendimiento del capital invertido. El ejemplo de las aerolíneas vs. eBay aplica aquí también. Por cada servidor que compra eBay, puede ganar una importante rentabilidad de la inversión. Por cada avión que las aerolíneas compran, hay un menor rendimiento debido a los costos de mantenimiento y el tiempo limitado y el espacio disponible en un momento dado.

Altos márgenes de flujo de caja

El flujo de caja es el capital que una empresa puede reinvertir para obtener más beneficios, o pagar a los accionistas en forma de un dividendo. Las buenas empresas pueden convertir un alto porcentaje de sus ventas en flujo de caja libre – el efectivo que queda después de los costos de mantenimiento para mantener el negocio en marcha.

Ejemplo: el mantenimiento de aviones es una rubro costoso, requiere mucho gasto en piezas, mano de obra, herramientas, etcétera. Todo esto se come el efectivo obtenido de la venta de billetes, y deja poco dinero que el negocio pueda volver a invertir. Los costos de mantenimiento de eBay son mucho más bajos. El mantenimiento de equipos informáticos y de software es considerablemente más barato.

Ventajas competitivas estructurales y duraderas

Todos estos atributos de un buen negocio no valen nada a menos que sean atributos que se puedan sostener durante un largo período de tiempo. De lo contrario, pueden desaparecer y nos quedaremos con un negocio no tan bueno.

Entonces, ¿qué atributos inherentes al negocio proporcionan estas ventajas duraderas y estructurales? En un mensaje anterior he detallado algunas ventajas competitivas: 'Anatomía de una súper acción'. Algunos ejemplos incluyen fuertes marcas, redes de distribución y economías de escala.

Si estás buscando empresas para invertir, te recomendamos que comiences con el aspecto de la rentabilidad, los otros factores puedes evaluarlos leyendo el informe anual de la compañía, informes de analistas y los informes trimestrales.

En caso de no tener tiempo para hacer esta investigación, te ofrecemos nuestro servicio ValueSelect. En este servicio encontramos empresas excepcionales que están actualmente disponibles a precios de descuento. Lee más aquí: www.ValueSelect.es.