¿Cómo evaluar el riesgo?
Probablemente conozcas el clásico del cine “Tiburón”, dirigido por Steven Spielberg.
En este filme, un gigantesco tiburón blanco come hombres merodea en las costas de una isla vacacional. Este filme fue el mayor éxito de la época, y ha logrado asustar a muchos.
Sin embargo, ¿sabes cuánta gente sufre de un ataque fatal de tiburón al año?
Diez.
De 7 millones de personas en el mundo, cada año, en promedio, 10 personas mueren por un ataque de tiburón.
¿Y otros depredadores?
Los leones, los reyes del reino animal, matan en promedio 100 personas al año. Los elefantes 100, hipopótamos, 500, cocodrilos 1.000 y las culebras matan aproximadamente 50.000 personas por año.
Menos impresionantes
Mirando las principales causas de muertes repentinas, encontramos causas de muerte menos sorprendentes. Los humanos somos responsables por medio millón de muertes accidentales cada año, y los mosquitos matan cerca de 750.000 personas al año (malaria, fiebre amarilla, etc).
Nota importante: las muertes accidentales causadas por otras personas no son predominantemente causadas por terrorismo (a pesar de esto ser muy discutido en los medios). La probabilidad de morir por falla cardiaca (causada por un estilo de vida no saludable) es 35.000 veces más alta que morir por un ataque terrorista.
Inversión
Entonces Diego, ¿Por qué compartes esta información? ¿Por qué esto es relevante para invertir?
Esto es muy relevante…
Toma nota: cuando se trata de sus inversiones, los inversionistas suelen ser muy cuidadosos de los riesgos menos comunes – como con los ataques de tiburones. Por ejemplo, la posibilidad de un colapso de la bolsa preocupa a muchos inversionistas, cuando en realidad esto casi no ocurre.
En lugar de estos eventos intimidantes, otros ‘peligros’ menos obvios impactan profundamente los beneficios de los inversionistas. Por ejemplo, se ha demostrado que la cantidad de transacciones (incluyendo los costos de transacción) afecta negativa y significativamente los retornos de los inversionistas.
Este tipo de ‘peligros’ menores, comparables con un estilo de vida no saludable, arruinará tus retornos a la inversión. Este nocivo ‘estilo de inversión’ no acabará con tu inversión inmediatamente, pero en el largo plazo, afectará dramáticamente.
¿Riesgo u oportunidad?
Puesto que los inversionistas a menudo sobre estiman riesgos mayores y obvios, ellos prefieren evitar las inversiones dudosas. Sin embargo, la sobre estimación de los riesgos impacta el precio de las acciones de las ‘compañías problema’, y por lo tanto estas compañías pueden tener precios atractivos.
En nuestro servicio ValueSelect (www.valueselect.es) nos proponemos incluir este tipo de compañías. Por ejemplo, Outerwall obtiene ingresos por rentar filmes en DVD, a través de tiendas no operadas por empleados. Casi todo el mundo sabe que los DVD se están tornando obsoletos, a causa del rápido crecimiento de populares servicios de descarga tales como Netflix en los EE.UU.
Pero sabías que la relación precio-beneficio de Netflix es 140, mientras que la de Outerwall está a 10 veces el valor de sus beneficios? Debo admitir: Outerwall es típicamente una inversión que va contra el sentido común, y yo no puedo garantizar 100% que una inversión en Outerwall será exitosa. Sin embargo, cuando la sobre estimación de riesgos (obvios) está impactando el precio de la acción relativamente demasiado, la posibilidad de que esta inversión será exitosa está por encima del promedio.
Puesto que los inversionistas sobre estiman los riesgos obvios y tratan de evitarlos, varias compañías de valor. como Outerwall, están subvaloradas. Mientras que muchos inversionistas ignoran los pequeños riesgos de merino (como realizar muchas transacciones), lo que afecta sus retornos de manera negativa y considerable. Los inversionistas deben preguntarse a sí mismos si saben cómo estimado el riesgo de inversión indicadamente.
