Enfoque en la estrategia de inversión

Si visitas una presentación de inversiones, puede que reconozcas esta situación: durante la presentación la audiencia lentamente pierde la atención; algunos incluso tendrán que luchar contra el sueño…

Sin embargo, en el momento en el que presentador pasa a discutir compañías específicas, recupera la atención total de la audiencia: la gente está inmediatamente dispuesta con una pluma y un cuaderno de notas para escribir conscientemente los nombres de las compañías mencionadas. Desafortunadamente, muchos inversores en la audiencia carecen de una estrategia de inversión específica y sólida. Sin saberlo, no está del todo en su favor recibir estos "consejos" para comprar acciones específicas…

Juego de probabilidad

Invertir el juego de probabilidades; no hay ninguna estrategia de inversión que garantice una tasa de éxito del 100%. Para ilustrar esto, a menudo usamos la metáfora de lanzar dados con cinco caras negras y una roja.

Si los dados caen en una cara negra implican una ganancia del 40%. La cara roja implica una pérdida del 50%. En promedio, esta distribución de probabilidad arroja una ganancia del 25%. Sin embargo, antes de lanzar los dados, nunca es 100% seguro que el resultado será positivo. Incluso si los lanzamientos anteriores han resultado en cara roja, es decir en perdida.

Cuatro escenarios

Basado en esta analogía, podemos identificar cuatro escenarios distintos:

Escenario uno: en este escenario el inversor que carece de una estrategia de inversión (aquellos que despiertan durante una presentación de inversiones sólo cuando se discuten las acciones específicas) obtiene un retorno negativo. Aunque no lo creas, muchos estudios han demostrado que los inversores privados obtienen resultados bastante pobres en el mercado bursátil. Un grupo importante de inversores privados incluso pierde dinero estructuralmente en el mercado bursátil.

En el escenario 2, el mismo inversor (el que carece de una estrategia) logra una inversión exitosa. Éste es un caso de mera suerte: el resultado esperado es negativo, pero el resultado real es positivo. Es altamente probable que el inversor perderá sus ganancias (y más) en próximas inversiones. Aun cuando la confianza del inversor ha aumentado, lo retornamos a la inversión proyectados son negativos.

Los otros dos escenarios tienen que ver con inversores que actúan según una estrategia de inversión sólida.

Escenario 3: un inversor aplica una estrategia adecuada, pero obtiene un retorno negativo (probabilidad de uno en seis en el ejemplo de los dados). Es un caso de mala suerte: el resultado esperado es positivo, pero el resultado real es negativo. Cuando este inversor persiste en aplicar su estrategia, es muy probable que su próxima inversión sea exitosa.

Escenario 4 (el último): un inversor con una estrategia de inversión exitosa obtiene un resultado positivo (en nuestro ejemplo de los dados: una probabilidad de cinco en seis). El resultado actual coincide con el resultado esperado, y por lo tanto no genera sorpresa.

¿Qué significa exitoso en el mercado bursátil?

Lo que no funciona: comprar acciones aleatoriamente basado en un una serie de recomendaciones incoherentes. Lo que sí funciona: emplear una estrategia de inversión de valor como brújula para comprar acciones de compañías que sean relativamente baratas o acciones en compañías que se desempeñen por encima del promedio, mejor que sus competidores.

Las acciones más interesantes cumplen con ambos requisitos: estas acciones son baratas y las compañías se desempeñan mejor que sus competidores. Inversores como Warren Buffet se enfocan principalmente en este tipo de acciones. Si estás interesado, Buffett discute esta estrategia en detalle en sus cartas anuales a los accionistas de Berkshire Hathaway (enlace).

Incluso los inversores más exitosos del mundo de vez en cuando harán una inversión no exitosa (el tercer escenario que discutimos). Cuando el portafolio de acciones es lo suficientemente amplio (diversificación) esto suele no ser un problema. Un portafolio que contiene entre 15 y 20 compañías elimina el riesgo de retornos negativos de las acciones individuales.

Una estrategia de inversión rigurosa, la diversificación moderada y la paciencia son la base fundamental para obtener retornos por encima del promedio. Cuando te enfocas en aprender una estrategia de inversión exitosa y probada, ¡los beneficios llegarán de manera natural!